Как купуването на Tesla навреди на Hertz
Една покана за начало: Нашите другари от FT Alphaville провеждат викторина в кръчмата в Ню Йорк на 9 април. Очаквайте сложни въпроси за финанси, пазари и стопанска система, поръчкови награди Alphaville и великодушен бар в Houston Hall. DD ще бъде там, тъй че съберете екип от до шестима и вижте дали имате какво е належащо, с цел да ни успехите. Подробности тук.
Добре пристигнали в Due Diligence, вашия брифинг по отношение на сключването на покупко-продажби, частния капитал и корпоративните финанси. Тази публикация е версия на бюлетина на място. Регистрирайте се тук, с цел да получавате бюлетина, изпращан във входящата ви поща всеки вторник до петък. Свържете се с нас когато и да е: [email protected]
В днешния бюлетин:
Всеки Hertz от време на време
Unilever се сбогува със сладоледа
Бонусите на европейските банки понижават, ненадейно
Мечтата за кола чартърен на Уолстрийт се трансформира в призрачен сън
Преди година Hertz пусна реклама с Том Брейди , в която пенсионираният състезател на американски футбол се качва в Tesla и споделя „ да тръгваме “, до момента в който излиза от паркинг.
Рекламата, една от поредицата, които компанията за коли чартърен направи с Брейди, беше част от нейната акция за проявление на нейната тежка инвестиция в електрически транспортни средства, за която компанията твърдеше, че ще бъде революционна.
Бързо напред няколко месеца и EV флотът на Hertz няма да отиде на никое място. Партидите на компанията са цялостни с Tesla, макар че предлага огромни отстъпки, тъй като се оказва, че наемателите към момента избират обичайните коли и хибриди пред електрическите автомобили.
Но един човек, който е в придвижване, е основният изпълнителен шеф на Hertz Стивън Шер . Миналата седмица групата разгласи, че някогашният основен финансов шеф на Goldman Sachs ще напусне след единствено 25 месеца на работа. Заменя го Гил Уест , някогашен основен действен шеф на подразделението за самоуправляващи се круизни коли Delta Air Lines и General Motors .
Това поставя завършек на тежък интервал за мажоритарните притежатели на Hertz, Knighthead Capital , експерт в затруднени вложения, и Certares , частна финансова група, фокусирана върху пътуванията. Връзките на Goldman събраха двете групи дружно, с цел да изкупят компанията от банкрут през 2021 година с предпоставката, че ще има взрив на пътуванията след пандемията. Това също им оказа помощ да изтеглят Шер.
Залогът им в началото беше верен. До края на същата година компаниите са записали облаги от съвсем 3 милиарда $, а няколко месеца по-късно те избират Шер да управлява Hertz. Но от началото на неговия мандат цената на акциите на компанията е спаднала с 60 %. Голяма част от това се дължи на ориентирането му към електрическите автомобили.
Не единствено е по-малко евентуално клиентите да изберат Tesla като кола чартърен, само че Hertz също научи електрическите автомобили, които е дал назаем на Uber водачите се нуждаеха от доста повече поправки, в сравнение с се смяташе, и цената на остатъците от транспортните средства беше намаляла доста.
Hertz бързо реши да обърне курса и сподели по-рано тази година, че ще редуцира една трета от своя EV парк. Но неправилната стъпка сложи компанията в сложна позиция с дълг от $3 милиарда и Уест евентуално ще има огромна работа по разчистване.
Не е ясно какво възнамерява да направи Шер по-късно. Регулаторните документи демонстрират, че той ще завоюва към 20 милиона $ от работата, надалеч от близо 500 милиона $, които би спечелил, в случай че беше удвоил цената на акциите на Hertz за пет години.
Шер ще остане в ролята си до края на март, до момента в който съобщи отговорностите си на Уест. Да се надяваме, че този преход ще мине по-гладко от навлизането на Hertz в електрическите автомобили.
Unilever се охлажда със сладолед
Аз викам, ти крещиш, ние всички крещят за сладолед. Освен, явно, в европейския потребителски колос Unilever .
Unilever разгласи във вторник, че се отхвърля от бизнеса си със сладолед, който включва марки като Magnum , Wall's — и спореният Ben & Jerry's .
Решението пристигна дружно с проектите за редуциране на 7500 работни места като новия основен изпълнителен шеф Хайн Шумахер < /strong> се пробва да извърши обещанието си да промени представянето на една от най-големите групи за потребителски артикули в света.
Казването на довиждане на сладоледа значи обособяване от поделение, което съставлява към 16 % от Unilever общите продажби.
Анализатори в Barclays правят оценка бизнеса със сладолед на стойност до 17 милиарда евро, а Unilever е водач в промишлеността с 20 % дял от международния пазар на сладолед.
Въпреки че Шумахер сподели, че листването на дяла е най-вероятният резултат – без да загатва къде ще търгува независима компания – той не изключи други варианти, които биха „ максимизирали възвръщаемостта за акционерите “, оставяйки вратата отворена на заинтригувани купувачи, в това число групи за частни финансови вложения.
Ходът следва напън от страна на вложителите, основен измежду тях Нелсън Пелц , да подтикват бавния напредък на компанията със самоуверен стратегически ход като ликвидация поделение или две.
Пелц получи място в борда на Unilever, откакто активисткият му капиталов фонд Trian Partners натрупа дял в групата, както беше разкрито за първи път от FT през 2022 година
Вероятно Пелц, който сподели на FT, че евентуално ще гласоподава за Доналд Тръмп за президент на Съединени американски щати тази година, няма да бъде унищожен да каже довиждане на Ben & Jerry's.
Марката има неповторима конструкция, в това число самостоятелен ръб, който е политически бодил в очите на Unilever, откогато се опита през 2021 година да спре продажбата на сладолед в окупираните палестински територии. Последствията доведоха до необичаен случай на дъщерно сдружение, съдещо компанията-майка.
Може DD да предложи няколко нови усета за Ben & Jerry's: „ Banana (corporate) split “ и „ The full Nelson “.
Европейските банкери имат бонус блус
Извадете най-малката си цигулка и започнете да свирите тъжна ария за европейските капиталови банкери.
Те освен се изправиха против противници от Съединени американски щати, които се намесват на тяхна територия, съкращения на работни места и неуверени вложители, само че в този момент за втора поредна година техният бонус фонд се сви.
Deutsche Bank
Deutsche Bank strong> и BNP Paribas раздадоха по-ниски годишни бонуси на своите тимове, като техните пулове понижиха надлежно с 5,5 % и към 5 %.Това е голям спад спрямо Съединени американски щати, където компаниите от Уолстрийт понижиха годишните си бонуси единствено с 2 % до приблизително $176 500, съгласно оценка на Щатския инспектор на Ню Йорк .
Миналата година композиция възходящите лихвени проценти и несигурността към тематики като инфлацията и геополитическите спорове охладиха сливанията и придобиванията до най-ниските равнища от десетилетие.
Това понижи таксите за европейско капиталово банкиране до 17,2 милиарда $ предходната година, спад от над 30 милиарда $ през 2021 година и най-ниската сума от 2016 година, съгласно доставчика на данни Dealogic .
Не всеки банкер провежда тъпо празненство по това време на годината. В офисите на HSBC настроението може да е малко по-весело: групата се откроява с увеличението на бонусния си фонд за цялата компания с 12 %.
Има вяра, че пазарът е топене със покупко-продажби и IPO, показващи напредък в Европа за началото на годината. Но банкерите знаят добре, че би трябвало скоро да разгласят покупко-продажбите си, с цел да ги приключат в точния момент за идващия цикъл на бонуси.
Местни позиции
Microsoft нае Мустафа Сюлейман , съосновател на DeepMind на Гугъл и основен изпълнителен шеф на artificial започваща умна компания Inflection , с цел да ръководи нов потребителски AI отдел.
Diageo назначи Джон Манцони , някогашният началник на държавната работа на Обединеното кралство, като ръководител от февруари идната година. Той ще размени Хавиер Феран .
Адвокатът по преструктуриране на Kirkland & Ellis Джеймс Спрейреген се причислява към капиталовата и комерсиална банка Hilco Global като заместник-председател. Hilco неотдавна беше добавил ръководителя на преструктурирането на Lazard David Kurtz . Повече информация за наемането на Sprayregen можете да намерите тук.
JPMorgan Chase назначи Eric Menell и Gian Piero Sammartano за нови функции като ръководители на спортното капиталово банкиране на банката.
Kahoot , компанията за просветителни технологии, назначи някогашния основен изпълнителен шеф на BT Group Гавин Патерсън ще ръководи неговия ръб, до момента в който се приготвя за агресия под управлението на нови притежатели, в това число Goldman Sachs.
White & Case нае Алън Бао като сътрудник в Пекин, с цел да се причисли към техния бизнес по сливания и придобивания. Бао се причислява от O'Melveny .
Интелигентни четения
Захванати на лента Епохалният развой против някогашен търговец на Vitol хвърли невиждана светлина върху злоупотребите в световната промишленост за търговия със артикули, оповестява Bloomberg.
Правно завещание Работата на Ира Милщайн докара до забележителна смяна в центъра на корпоративната власт от управлението на компанията до бордовете, написа FT в некролог на юриста.
Раздялата Илън Мъск ухажва Дон Лемън, с цел да му камерна публицистика на X. След конфронтационно изявление с Лемън, Мъск анулира контракта на журналиста, написа Wall Street Journal.
Обзор на новините
Calpers ще влага повече от $30 милиарда в частни пазари (FT)
Поглъщането на Telegraph от RedBird IMI е изправено пред регулаторно следствие (FT)
Собственикът на Gucci Kering издава рядка облага в първокласния бранш предизвестие (FT)
AstraZeneca подписа договорка за 2,4 милиарда $ за лъчетерапевтична биотехнология Fusion (FT)
Airbus приключва договарянията с Atos за договорка за огромни данни и звено за сигурност (FT)
Thyssenkrupp договаря за продажбата на дял от военноморското звено на Carlyle (FT)
Due Diligence е написан от Араш Масуди, Иван Левингстън, Уилям Луч и Робърт Смит в Лондон, Джеймс Фонтанела-Хан, Ортенка Алиай, Суджит Индап, Ерик Плат, Марк Вандевелде и Антоан Гара в Ню Йорк, Кей Уигинс в Хонг Конг, Джордж Хамънд и Таби Киндер в Сан Франциско и Хавиер Еспиноза в Брюксел. Моля, изпратете противоположна връзка на [email protected]
Препоръчани бюлетини за вас
FT Asset Management — Вътрешната история за движещите сили зад една мултитрилионна промишленост. Регистрирайте се тук
Unhedged — Робърт Армстронг проучва най-важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най-хубавите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук
